پیام خراسان

آخرين مطالب

روایت روزنامه حامی دولت از معامله خسارت‌بار با بورس مقالات

روایت روزنامه حامی دولت از معامله خسارت‌بار با بورس
  بزرگنمايي:

پیام خراسان -

پیام خراسان


کیهان: دنیای اقتصاد درباره تلاطم‌های شدید بورس ظرف یک سال گذشته می‌نویسد: خطای بزرگ سیاستگذاری در اوایل سال گذشته باعث رشد بیش از 300 درصدی بورس در ثلث اول سال شد که سقوطی غیرقابل اجتناب را وعده می‌داد. معمولاً در اکثر کشورها، سبقت غیرعادی شاخص بورس از رشد اقتصادی اسمی به عنوان آژیر خطر افزایش انتظارات تورمی تلقی می‌شود و بلافاصله با اهرم عملیات بازار باز از تداوم این روند خطرناک جلوگیری می‌شود تا از تحمیل عواقب آن بر اقتصاد پیشگیری شود.
متأسفانه سیاست‌گذار ما نه تنها معنای این علامت را دریافت نکرد، بلکه با تکیه بر افسانه ضربه‌گیری تورم، سرعت این روند را تشویق کرد. این تشویق البته با سیاست‌های عینی تقویت شد و بخش مهمی از اعتبارات بانکی هم در خدمت این اضافه‌پرش قرار گرفت.
آنچه اتفاق افتاد این بود که پس از اشتباه باورنکردنی سیاست‌گذار، سهم بخش مذاب نقدینگی (پول و سپرده دیداری) نسبت به بخش منجمد (شبه‌پول یا سپرده پس‌انداز) به سرعت افزایش یافت و روانه بورس شد.
این نظریه در کنار اشتباهات سیاست‌گذار، در مدت چهار ماه، شاخص سهام را بیش از چهار برابر کرد. آنچه اتفاق نیفتاد اما باید اتفاق می‌افتاد چه بود؟ اگر این جهش غیرعادی نه در ایران بلکه در 150 کشور دیگر جهان که خود را به تکنولوژی واکنش سریع سیاست‌گذاری، مجهز و متعهد کرده‌اند می‌افتاد، بلافاصله جلسه اضطراری اتاق فرمان سیاست‌گذاری در همان اوایل اردیبهشت 99 تشکیل می‌شد و نرخ بهره هدف‌گذاری‌شده متناسب با تغییر انتظارات تورمی اصلاح می‌شد که به معنی جمع‌آوری فوری نقدینگی با حراج گسترده اوراق قرضه دولتی بود. در کشور ما که از یک طرف نسبت بدهی دولت به تولید ناخالص داخلی بسیار پایین‌تر از عرف جهانی است و از طرف دیگر، دولت با کسری بودجه بالایی مواجه است، این وضعیت یک اکازیون بی‌سابقه بود که هم می‌توانست منابع غیرتورمی برای دولت تجهیز کند هم از جهش غیرعادی و متعاقبا سقوط بعدی بورس پیشگیری کند و هم دو موتور تورم‌ساز(پولی شدن کسری بودجه و تحریک درون‌زای نقدینگی از طریق اضافه‌پرش بورس) را خاموش کند. اما نه تنها این دو موتور خاموش نشد، بلکه با آغاز سقوط بورس، موتورهای پولی و تورم‌ساز دیگری برای جلوگیری از سقوط بورس روشن شد که موضوع بحثی جداگانه است.
عدم پیشگیری از صعود غیرعادی بورس باعث شد که با آغاز سقوط بورس، سیاست‌گذار هیچ راهی جز انتخاب بین گزینه بد و یا بدتر (اصلاح فوری قیمت‌ها یا فرسایشی کردن اصلاح) نداشته باشد که متاسفانه این بار هم گزینه بدتر یعنی فرسایشی کردن اصلاح قیمت‌ها در دستور کار قرار گرفت. سیاست‌گذار می‌توانست با پرهیز از خطای اول، از شکل‌گیری قیمت‌های غیرواقعی پیشگیری کند؛ اما اصرار بر جلوگیری از اصلاح قیمت‌ها، خطای مهلک‌تری است که معامله‌گران را از بورس فراری می‌دهد. راه نجات بورس، حذف موانع اصلاح قیمت‌هاست که اگرچه داروی تلخی است، اما توزیع اصلاح قیمت در طول زمان باعث شیرین شدن این داروی تلخ نمی‌شود، بلکه با وقت‌کشی مخرب، خسارت مضاعفی به سهامداران و اقتصاد ملی تحمیل می‌کند.

لینک کوتاه:
https://www.khorasan-online.ir/Fa/News/361436/

نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield
مخاطبان عزیز به اطلاع می رساند: از این پس با های لایت کردن هر واژه ای در متن خبر می توانید از امکان جستجوی آن عبارت یا واژه در ویکی پدیا و نیز آرشیو این پایگاه بهره مند شوید. این امکان برای اولین بار در پایگاه های خبری - تحلیلی گروه رسانه ای آریا برای مخاطبان عزیز ارائه می شود. امیدواریم این تحول نو در جهت دانش افزایی خوانندگان مفید باشد.

ساير مطالب

4 مجروح حاصل واژگونی ال90 در طبس

فروش گیاهان دارویی برای درمان کرونادر خراسان رضوی تخلف است

لغو محدودیت سنی واکسیناسیون در مشهد

73 پروژه با بیش از 315 میلیارد تومان اعتبار در شهرستان حاجی‌آباد آماده بهره‌برداری شد

بهسازی و روکش 158 کیلومتر از جاده‌های خراسان‌جنوبی

متولدین 78 و قبل از آن هم می توانند واکسن کرونا بزنند

شرایط جوی پایدار در خراسان جنوبی

سهمیه خراسان‌جنوبی در اربعین 1400 چند نفر است؟/ انجام پروازها از 28 شهریور‌

نجات 4 گردشگر گیرافتاده در ارتفاعات زیارت گرگان

طبیعت گردان گمشده در ارتفاعات «زیارت» به مکان امن منتقل شدند

زائران اربعین باید از طریق هوایی سفر کنند

خراسان‌شمالی نارنجی شد/49 فوتی در یک هفته

خراسان‌شمالی نارنجی شد/49 فوتی در یک هفته گذشته

50 میلیارد ریال برای تاکداری نوین در خراسان شمالی هزینه شد

استقبال مردم خراسان شمالی از واکسن برکت

آلودگی هوا در مشهد خط قرمز به خط قرمز رسید/ کیفیت هوای مشهد برای همه افراد ناسالم است

سووشون جنگل های زاگرس برای زخم های آتش

آلودگی هوا در مشهد به خط قرمز رسید/ کیفیت هوای مشهد برای همه افراد ناسالم است

لیست پخش برنامه‌های سیمای خراسان رضوی

نشست آسفالت در خیابان احسان / کامیونت با بار داخل این فرورفتگی افتاد

افشای راز بزرگ با نزاع مرگ‌بار در پارک

بومی‌گزینی و جوانگرایی مطالبه جوانان از رئیس‌جمهور برای انتخاب استاندار خراسان رضوی

عاملان سرقت مسلحانه بار ِشالی در گلستان به دام افتادند

اجرای طرح نمای بین الحرمین در تربت جام

شانه های سترگ زاگرس داغدار بلوط‌ها/آتش همچنان بلای جان جنگل است

وزیر ارشاد جرات به خرج دهد و یکی از مراکز سینمایی را به مشهد منتقل کند

خراسان‌ شمالی نارنجی شد

اعتبارات موزه دفاع مقدس خراسان شمالی محقق نشده است

ثبت نام بیش از 93 درصد دانش‌آموزان خراسان رضوی در مدارس قطعی شد

افزایش 30 درصدی پست‌های مدیریتی زنان در خراسان جنوبی

بازدید 5 ساعته عضو شورای اسلامی شهر تهران از منطقه 19

دمای هوای خراسان رضوی کاهش می‌یابد

خراسان جنوبی از وضعیت بحرانی کرونا خارج شد

لغو محدودیت سنی دریافت واکسن کرونا در خراسان رضوی

گزارش هواشناسی خراسان رضوی

روند افزایشی تردد در جاده‌های خراسان‌ رضوی ادامه دارد

بارندگی پاییز در خراسان جنوبی کمتر از نرمال پیش‌بینی می‌شود

67 کلاس درس خیرساز در خراسان شمالی آماده بهره برداری شد

سومین پویش الفبای مهربانی در خراسان جنوبی اجرا می شود

کرونا جان 5 شهروند خراسان شمالی را گرفت

مرهم نی بر زخم دامداران/ نیزاری که چاقوی قصابی را کند کرد

عشق به وطن، راز جاودانگی و مانایی شهریار

ثبت بیش از 58 هزار ولادت با نام حسین در خراسان شمالی

افزون بر 40 میلیارد ریال برای تجهیز مدارس سبزوار هزینه شد

مدیر منابع طبیعی: آتش به 535هکتار از جنگل‌ها و مراتع گچساران خسارت زد

محبی: رفاقتی به تیم قائمشهر رفتیم؛ پول مان را هنوز نداده‌اند/ با کامران قاسمپور چند بار کشتی گرفته‌ایم

احیای 50 محدوده معدنی در خراسان رضوی

نشست شهردار تهران با مدیران عامل سازمان‌ های شهرداری

جذب 345 دانش آموز بازمانده از تحصیل خراسان شمالی در سال تحصیلی جدید

10 هزار بسته لوازم‌التحریر بین دانش‌آموزان خراسان شمالی توزیع شد